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千金-益母颗粒花旗警告稱QE或助漲通縮

2020-02-15 17:00:54来源:励志吧0次阅读

花旗警告称QE或助涨通缩

新浪财经讯北京时间3月3日晚间消息,花旗分析师金担忧,QE不会驱动生产性投资,只会帮助经营不善的公司免于破产

欧洲央行本月开始实施QE以抗击通缩,因此花旗研报《QE助涨通缩》引发了一些担忧尽管金承认美国和英国薪资增长、欧洲经济意外指数意外利好、信贷增长也令人鼓舞,但他不确定情况真的如看上去的那样美好

金写到: 油价下跌,过去三个月里全球18家央行采取宽松措施,国债收益率屡创新低我们怀疑,在前五次都成败的情况下,第六次万亿级别的QE是否会成功

QE无法解决产能过剩

如果公司不进行生产性投资的原因是融资过于昂贵,那么降低融资成本应直接引发更高的资本支出,但如果公司不觉得有投资的必要,超低利率也不会产生任何影响公司仍将利用低利率去为旧债进行再融资、实施股票回购等等,但廉价信贷不会使有吸引力的投资项目马上出现

金进一步解释称,如果全球面临产能过剩引发的通缩压力,那么允许本可能破产的差公司通过再融资而避免倒闭,实际上会使问题恶化随着投资者追求收益,高风险公司发现自身更易于发行新债务不提石油,你也能够看到供给过剩对大宗商品价格的影响,商品价格过去两年一直在下跌

金写到: 不管公司举债成本降至多低,投资都不会提速,除非产能过剩问题得到了解决

货币政策向下冲刺

与比尔-格罗斯的观点类似,金称央行宽松措施显得没有提振需求,更多的是让资金由一处流向另一处如果他是对的,我们将看到货币政策向底部冲刺,那么资产价格而容易继续上升,但却会对经济造成长期损害,让QE变得越来越难以去除

金称: 就算QE确实助涨通缩,除非我们开始看到实际的违约出现,否则这一切不会结束

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